央行盛松成：为什么只有央行的数字货币才能称为货币？

中国央行的数字货币会是什么样子？ 有各种谣言。

在6月24日举行的首届大数据金融论坛上，央行调查统计司司长给出了较为全面的回应：第一，数字货币是央行发行的，不是去中心化的； 未来央行的数字货币可能是基于区块链技术的标准货币，具有去中心化账本的特点； 第三，未来央行的数字货币可以实现“点对点”的支付结算，不需要第三方中心化机构。

中国人民银行调查统计司司长盛松成

演讲原题为《为什么央行数字货币才是真正的货币？ ”，以下为讲话全文：

2016年1月20日，中国人民银行数字货币研讨会在京召开。 会议以来，央行数字货币引起了国内学术界和相关行业的广泛关注。

央行数字货币这个新兴的东西难免会有争议和模糊的看法。 有评论人士认为，央行数字货币将采用与比特币等数字货币相同的发行和运行框架，从而认为央行对比特币的态度发生了变化。 也有评论认为，数字货币技术将使国家无法也不再需要控制货币发行，也会使货币政策不存在。 事实上，这些观点并不符合央行研究、设计和未来发行数字货币的真正意义。 因此，我想从货币的性质、现代货币发行的基础、货币政策与现代国家的关系等角度，分享一些个人的看法。

1、从货币的性质来看，在现代信用货币体系中，只有国家发行的货币才是真正的货币

2014年初，在比特币被追捧炒作的时候，我连发了两篇文章，一篇是《虚拟货币不是货币——以比特币为例》，另一篇是《货币去国家化的概念》乌托邦和比特币”，我是第一个明确指出比特币等虚拟货币不是真实货币的人。

众所周知，充当商品交换的媒介是货币的本质属性和最基本的功能。 在货币的其他功能中，价值尺度功能服务于流通手段和支付手段功能，价值储存功能是交换媒介功能的自然衍生。

在实物货币时代，货币本身具有内在价值，因此可以发挥货币的这些功能。 但是，现代的信用货币或者说纸币本身是没有价值的，为什么还能发挥货币的作用呢？ 这是因为信用货币以国​​家信用为后盾，具有法定可偿性和强制性。 国家信用是本位货币发挥货币功能的价值基础，也是国家垄断货币发行权的基础。

同时，货币政策是现代国家调控经济的重要手段。 货币供应量的变化对经济有广泛的影响。 当代各国中央银行都充分利用货币政策来调节经济运行。

货币政策同税收、警察、法院等国家机器一样，是现代国家运行的基础，是国家机器的重要组成部分。 只要国家的社会组织形式不发生根本变化，以国家信用为基础的货币体系就会一直存在。 比特币和其他虚拟货币不会成为一个国家的标准货币。 比特币其实只是一种技术用途，顶多是一种资产，并不是真正意义上的货币。

当然，信用货币容易通货膨胀。 人们对比特币的关注，从某种意义上说，反映了人们对信用货币条件下通货膨胀的担忧。 因此，各国央行应加强流动性管理，合理调控货币供应量，保持物价基本稳定。

2、央行数字货币是纸币数字化、超越电子货币的技术创新，但其货币本质并未改变

纸币是各国使用最广泛的标准货币形式。 但是，纸币的技术含量不高。 从安全和成本角度考虑，被新技术、新产品替代是大势所趋。 尤其是随着互联网和支付方式的发展，本位币正逐渐向各种形式的电子货币发展。

不同于现有的电子本位币，未来央行的数字货币可能基于区块链技术，具有去中心化账本的特点，并涉及移动支付、可信可控的云计算、密码算法、安全芯片等相关技术。

未来央行数字货币无需第三方中心化机构，即可实现“点对点”支付结算。 这将有助于我国建设新型金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提高支付清算效率。 而且，央行数字货币最终可以形成公开透明的大数据体系比特币货币属性研究现状，提高经济交易的便利性和透明度，减少洗钱、逃税等违法犯罪活动。

由于央行数字货币和私人数字货币的性质不同，两者当然不会采用相同的发行流通框架。 周小川行长曾指出，对于央行控制的数字货币，将通过一系列技术手段、机制设计和法律法规来保障数字货币操作系统的安全，这与设计理念不同比特币从一开始。

3、数字货币的技术创新不能替代央行的货币发行和货币政策

数字货币的技术创新主要体现在“去中心化”，因此有人预测数字货币技术将取代货币发行和货币政策。 实践将证明这种观点是错误的，因为央行的货币发行和货币政策在现代经济中发挥着至关重要的作用，是不可替代的。

首先，货币供应量的变化对经济的影响非常广泛，货币政策是现代经济的主要调节手段之一。 如果数字货币被广泛使用但不受货币当局监管，现代经济将失去重要的监管手段，经济将无法正常运行。

其次，货币当局能够通过中央监管机制维持货币稳定。 相对稳定的价值是货币作为价值尺度和流通手段的先决条件。 如果数字货币被全社会普遍接受，货币当局不能通过中央调节机制稳定币值，不仅会造成经济波动，还会动摇以国家信用为基础的货币体系。

最后，虽然财政政策也是一种总量调节手段，但货币政策的微调作用更为明显。 税收、国债、预算收支等财政政策工具在一定时期内一经确定就具有很强的刚性，不能轻易改变，而货币政策则相对灵活。

因此，货币政策是一国调控经济的最重要手段之一。 周小川行长还指出，货币生成机制和货币供应量需要调整。 总体而言，央行在设计数字货币时，会充分考虑现有的货币政策调控、货币供应和创造机制、货币政策传导渠道等。

4、央行数字货币将增强货币供应和货币政策有效性

从目前的技术发展来看，央行数字货币可能会从以下几个方面提高货币供应和货币政策的有效性。

首先，央行数字货币可以为货币政策和宏观审慎政策提供庞大的数据基础比特币货币属性研究现状，使监管部门可以根据需要采集不同频率、不同机构的实时交易账本，而且完整、真实。 这种信息优势可以帮助央行更准确、更灵活地使用政策工具。

其次，央行数字货币技术可以追踪资金流向，可以帮助监管部门全面监测和评估金融风险。

最后，央行数字货币技术有利于货币政策的利率传导。 数字货币技术支持“点对点”支付结算，可以提高市场参与者的流动性。 只有被全社会普遍接受的央行数字货币，才能将这一优势辐射到不同金融市场的参与者，从而提高金融市场的流动性。 这将使利率期限结构更加平滑，利率传导机制更加顺畅。

总而言之，央行数字货币的性质与私人数字货币完全不同。 只有央行数字货币有国家信用的支撑，才能成为真正意义上的货币。 尽管央行数字货币可能采用与私人数字货币相似的底层技术，但本质上的区别决定了两者将采用不同的发行流通框架。 数字货币技术将增强中央银行对货币发行和流通的控制力，使货币政策的操作和传导更加有效，使货币政策更好地服务于经济稳定和发展。