比特币合约溢价的原因是什么？

首先，比特币价格是由比特币市场需求与市场存量之间的关系决定的。 当买家的需求超过市场供应时，比特币价格就会上涨。

由于期货市场是具有一定杠杆作用的保证金市场，当买卖双方的需求出现明显差异时，买入或卖出的量都会被大大放大。

比如2019年9月，在诸多利好消息的带动下，投资者对比特币的上涨抱有很高的预期。 期货价格比现货价格高出300多美元，比特币市场溢价约3%。

当出现看跌情况时，卖方在杠杆的加持下占据优势地位，期货价格很可能出现负升水。

目前推动比特币上涨的因素，比特币期货的主要功能是帮助比特币矿工对冲，提前确定挖矿收益，稳定出现的挖矿收益波动。

比特币期货分为交割合约和永续合约。

一般来说，交割合约中存在换仓，这种换仓主要发生在临近交割日时。 临近交割日波动较大，更容易出现正/负溢价。

永续合约可以一直持仓，使用“资金费”规则（在买方市场，多头投资者向空头投资者支付一定比例的费用，而在卖方市场则相反），两者之间的区别期货和现货价格之间的差距将逐渐缩小。

值得注意的是推动比特币上涨的因素，永续合约的“资金费”价格较高，初始日费率不超过万分之六。

如果您持有永续合约超过两个月，您将支付超过 3.6% 的费用。 交割合约没有相关的资金费用，但缺点是会有溢价。